Si bien la deuda bruta del sector público del País terminó en 2025 en 55.8 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) y en junio pasado se colocó en 54.5 por ciento, en el proceso de consolidación fiscal se deben realizar mayores esfuerzos para reducir más esas cifras, de acuerdo con especialistas.
Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody’s Analytics, dijo que para avanzar en la consolidación fiscal y reducir la carga de la deuda, el esfuerzo fiscal requerido debe ser mayor.
Explicó que para reducir la relación de la deuda a PIB de 55 por ciento a 53 por ciento en 2030, el Gobierno debe generar un superávit primario de entre 0.9 y 1.2 por ciento del producto cada año.
Al cierre de junio de 2026, en el País, el saldo de la deuda bruta total del sector público representó 54.5 por ciento del PIB, muestran datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Lo anterior se combinó con una contracción en el balance primario de 51.3 por ciento real en los primeros seis meses de 2026, a 124 mil 826 millones de pesos.
El balance primario es igual a la diferencia entre los ingresos totales del sector público y sus gastos totales, excluyendo el costo financiero.
En Moody’s Analytics, refirió Coutiño, se han estimado los requerimientos fiscales necesarios para detener el avance del coeficiente de deuda pública sobre el producto y avanzar hacia la consolidación fiscal, a fin de reducir el riesgo de vulnerabilidad de la economía mexicana.
Proyecciones para la sostenibilidad de la economía
Los estimados se obtuvieron mediante el modelo de requerimientos fiscales, basado en la restricción presupuestal e incorporando los determinantes clave de la economía.
La versión final del modelo establece la condición de estabilidad de la deuda, la cual determina el esfuerzo fiscal que el País requiere para alcanzar la sostenibilidad fiscal.
Según Coutiño, el modelo parte de la condición inicial de la deuda proyectada en el programa económico para 2026, alrededor del 55 por ciento del PIB.
Precisó que los supuestos usados establecen un crecimiento de la economía que avanza hacia la tasa potencial de 2.2 por ciento en 2030, una inflación que converge al objetivo de 3 por ciento y una tasa de interés real que converge al punto medio de la neutralidad.
Los estimados indican que, para que el País detenga el avance de la deuda en relación con el PIB y la estabilice en el nivel de 2026, el gobierno debe generar un superávit primario anual de entre 0.5 y 0.8 por ciento del PIB en lo que resta del sexenio, comentó.
Concluyó que el esfuerzo fiscal estimado aseguraría la sostenibilidad de la razón de deuda a PIB, si y solo si, se adopta el compromiso de disciplina fiscal y se implementan los ajustes necesarios para lograr las metas de superávit.
Es necesario considerar que los estimados de los requerimientos fiscales están en función de las condiciones económicas proyectadas. Si las condiciones cambian, los requerimientos también cambian.
Sin embargo, sostuvo, los estimados evidencian la necesidad no solo de ajustar el gasto a los ingresos, sino también de redoblar los esfuerzos fiscales para reducir la carga de la deuda y mitigar la vulnerabilidad.
