La inflación interanual de México se moderó en mayo más de lo esperado, aunque el índice subyacente se mantuvo por encima de la meta oficial, reforzando las expectativas de que el banco central dejará estable su tasa clave de interés durante un periodo prolongado.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor desaceleró a un 3.94%, en su segundo mes consecutivo de descenso, de acuerdo con cifras divulgadas este martes por el instituto nacional de estadística, INEGI.
Analistas anticipaban una tasa del 4.03%, según un sondeo de Reuters. El dato se ubicó por debajo del techo del rango objetivo del Banco de México, de un 3% más/menos un punto porcentual.
Frente a abril, el índice general de precios retrocedió un 0.21%, debido principalmente a una disminución de las tarifas eléctricas por el inicio de subsidios estacionales en algunas ciudades, así como a bajas en los precios del tomate verde, el huevo y el chile serrano.
Índice subyacente sigue por encima de la meta
La inflación subyacente, considerada un mejor parámetro para medir la trayectoria de los precios porque excluye productos de alta volatilidad, desaceleró a un 4.19%. Fue su cuarto mes consecutivo en declive y su menor nivel desde mayo de 2025, aunque aún se mantiene por encima de la meta puntual del banco central.
En la comparación mensual, el índice subyacente avanzó un 0.22%. A su interior, los precios de las mercancías subieron un 0.16% y los de los servicios un 0.29%.
“El reporte respalda la postura cautelosa de Banco de México. La inflación avanza en la dirección correcta, pero el progreso sigue siendo desigual“, dijo Pantheon Macroeconomics en una nota de análisis. “Por lo tanto, esperamos que el banco central permanezca en pausa en el corto plazo”, agregó.
Expectativa de pausa prolongada en la tasa clave
A inicios de mayo, Banco de México redujo la tasa de referencia en 25 puntos básicos, a un 6.50%, pero dio señales de que con ese movimiento habría concluido el ciclo de flexibilización iniciado en 2024, tras haberla llevado previamente a un máximo histórico de un 11.25%.
En su informe trimestral de finales de mayo, la autoridad reiteró que considera apropiado mantener la tasa en su nivel actual y que la postura monetaria es adecuada para enfrentar los retos del entorno macroeconómico, incluidos los riesgos geopolíticos.
Una encuesta de Citi mostró la semana pasada que el mercado espera que la tasa cierre tanto 2026 como 2027 en un 6.50%, una previsión que coincide con un sondeo del banco central entre analistas privados, lo que sugiere expectativas de una pausa monetaria prolongada.
