El dólar bajó a cerca de 17.06 pesos en el mercado internacional de divisas (Forex) este miércoles ante el atractivo del “carry trade”, es decir, la estrategia de inversión mediante la cual se aprovecha que las tasas de interés en México son bastante mayores que en Estados Unidos.
Así, la divisa mexicana avanzó a niveles no vistos en poco más de dos años, desde junio de 2024, después de que la inflación estadounidense de julio disipara preocupaciones de que la Reserva Federal (Fed) podría subir las tasas de interés en el corto plazo.
Al menudeo, el dólar cotizaba en 17.49 unidades a la venta en Banamex.
Las menores perspectivas de un endurecimiento monetario estadounidense, junto con la expectativa de que Banco de México (Banxico) mantendría sin cambios su tasa clave por un periodo prolongado, respaldan a la moneda nacional por el amplio diferencial de rendimientos.
La semana pasada, Banxico decidió dejar su tasa de referencia en 6.50 por ciento, nivel en el que BofA Global Research anticipa que se mantendrá al menos hasta mediados de 2027.
En contraste, la Fed, el banco central estadounidense, ha mantenido las tasas de fondos federales en un rango entre 3.50 y 3.75 por ciento, y los analistas ven poco probable que las suba en septiembre.
Esto significa que el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos se ubica actualmente en 275 puntos base o 2.75 puntos porcentuales.
Expectativas de la Fed
Tras el informe de precios al consumidor en Estados Unidos, los operadores mantuvieron sus apuestas a que la Fed dejaría sin cambios las tasas en su reunión del próximo mes. El dato se sumó a un inesperadamente débil reporte de empleo (nóminas no agrícolas) de la semana pasada.
“El peso se aprecia por la publicación de la inflación en Estados Unidos, que desaceleró a 3.4 por ciento y con esto baja la probabilidad de que la Fed suba su tasa de interés este año”, explicó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico en Grupo Financiero Base.
“El peso se sigue apreciando por las operaciones de ‘carry trade’, en las que los inversionistas piden prestado en un país con tasa de interés baja y lo invierten en economías con una tasa de interés más alta. En este contexto, la expectativa que ni la Fed ni el Banco de México moverán su tasa de interés este año da certidumbre a los inversionistas”, agregó la especialista.
No obstante, el fortalecimiento de la moneda acercaba al mercado a niveles técnicos que podrían propiciar una toma de ganancias, coincidieron analistas.
Grupo Financiero Banorte anticipó una “corrección” del tipo de cambio tras consolidarse y ubicó en 17.15 unidades el soporte técnico más cercano.
Persistencia inflacionaria en servicios
En un análisis sobre el tipo de cambio y la política monetaria en México, la Oficina de Inversiones UBS Global Wealth Management ajustó su proyección para el tipo de cambio hacia un nivel de 17.20 pesos por dólar para el tercer trimestre de 2026, nivel que prevé se mantenga estable durante el último trimestre del año y la primera mitad de 2027.
UBS coincidió en que Banxico mantendrá la tasa de referencia sin cambios en 6.50 por ciento durante un periodo prolongado, tras haber actualizado de forma unánime su guía prospectiva hacia un tono ligeramente restrictivo y postergar la convergencia de la inflación al objetivo puntual de 3 por ciento hasta el cuarto trimestre de 2027.
Aunque la inflación general desaceleró a 3.12 por ciento en julio y la subyacente a 3.95 por ciento, los analistas de UBS enfatizaron que la persistencia en el rubro de servicios y una moderación del crecimiento económico proyectada para la segunda mitad del año sustentan la pausa de Banxico y brindan soporte al peso mexicano.
