Según Bank of America Corp., las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump acabarán siendo un lastre para el dólar a pesar de haber proporcionado un impulso inicial.
“Puede que al dólar no le gusten los aranceles después de todo”, escribió hoy Athanasios Vamvakidis, jefe de estrategia cambiaria del banco para el G-10, en una nota.
“En un escenario de aranceles estadounidenses contra el resto del mundo y represalias totales, el dólar podría debilitarse”.
Hasta ahora, los aranceles estadounidenses han elevado la moneda de reserva mundial gracias a su atractivo como refugio, ya que los gravámenes corren el riesgo de trastocar los flujos comerciales globales y aumentar los riesgos inflacionarios en Estados Unidos.
El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó alrededor de un 7 por ciento desde su punto más bajo a fines de septiembre, respaldado por la sólida expansión económica de Estados Unidos y las promesas de nuevos aranceles a aliados y adversarios.
El indicador subió más de uno por ciento la semana pasada inmediatamente después de que Trump anunciara aranceles del 25 por ciento a las importaciones de México y Canadá, pero redujo las ganancias cuando los países vecinos de Estados Unidos llegaron a un acuerdo con Trump para retrasar esas medidas.
Además, recientemente Estados Unidos dijo que planea comenzar a cobrar un impuesto del 25 por ciento a todas las importaciones de aluminio y acero, a partir del 12 de marzo, amenazando con trastocar el comercio global de metales, que se utilizan en una amplia gama de industrias, desde automóviles hasta infraestructura.
Las naciones de todo el mundo están tratando de negociar con Estados Unidos. Tokio le ha pedido a Trump que excluya a las empresas japonesas de los nuevos aranceles al acero y al aluminio, mientras que el jefe de comercio de la Unión Europea, Maros Sefcovic, habló con tres miembros de alto rango de la administración Trump sobre la búsqueda de una solución a la creciente disputa comercial transatlántica.
Vamvakidis, de BofA, dijo que si Trump aplica aranceles del 10 o el 20 por ciento a todas las importaciones estadounidenses, los países tomarán represalias, lo que hará que Estados Unidos sea “más vulnerable”.
“Todos terminarán peor, pero Estados Unidos más”, dijo. “Como la protección comercial aumentaría más en Estados Unidos, el resto del mundo continuaría comerciando entre sí como antes o incluso podría reducir la protección comercial entre sí en respuesta a los aranceles estadounidenses”.
Eso tendría un impacto negativo en la productividad a largo plazo de Estados Unidos, desafiaría el excepcionalismo estadounidense y, a su vez, debilitaría al dólar a largo plazo, añadió.
