El recorte de 25 puntos base que ejecutó el Banco de México (Banxico) para ubicar la tasa de interés de referencia en 6.25 por ciento contribuye a que la inflación converja a la meta del 3 por ciento, pero no significa el inicio de una nueva secuencia de reducciones, aseveró Omar Mejía, subgobernador del banco central.
“La decisión del 5 de noviembre tiene dos componentes que hay que entender en conjunto. Por un lado, con el avance del proceso desinflacionario y la evolución de sus determinantes, lo apropiado era hacer un ajuste puntual de 25 puntos base y por otro lado, consideramos apropiado mantener la tasa en el nivel alcanzado durante un tiempo prolongado.
“Con ello preservamos una postura suficientemente restrictiva que contribuye a que la inflación converja a la meta. Es decir, no estamos ante el inicio de una nueva secuencia de reducciones. Lo que hicimos fue calibrar el grado de restricción a las condiciones actuales de la economía, pero sin perder de vista los riesgos que todavía estamos enfrentando”, dijo Mejía Castelazo en un nuevo episodio de Norte Económico, el podcast de Grupo Financiero Banorte, publicado hoy.
El subgobernador que votó a favor de recortar la tasa expuso que la inflación ha estado afectada principalmente por cambios en precios relativos pero que no están observando presiones generalizadas de demanda.
“En este entorno, el proceso desinflacionario ha avanzado. Recordaría que apenas en julio la inflación general se ubicó en 3.1 por ciento, que fue su nivel más bajo desde 2020.
Riesgos en los precios internacionales
“Y diría que el repunte que hemos visto en meses recientes se explica principalmente por la inflación no subyacente, en parte por efectos base desfavorables debido a lecturas muy bajas de precios agropecuarios de finales de 2025″, expuso.
Banxico espera que este repunte se disipe conforme también se vayan desvaneciendo estos efectos base.
“El caso de la subyacente, que es relevante, hemos visto que a lo largo del año su tendencia ha sido descendente y aunque en octubre tuvo un ligero repunte a 3.8 por ciento, que vamos a seguir de cerca, anticipamos que su descenso sea más notorio a inicios del próximo año, esto es, cuando se desvanezca el efecto de las modificaciones fiscales que entraron en enero y afectaron sobre todo a mercancías alimenticias.
“Con ello, la inflación general retomaría su trayectoria descendente. Ahora bien, ha estado presente el riesgo de los choques en los precios internacionales de los energéticos asociado al conflicto del Medio Oriente. Sin embargo, aquí recalcaría que su impacto sobre la inflación en México ha sido acotado en buena parte gracias a las políticas de estabilización de precios de combustible como las gasolinas, implementados por el Gobierno federal”, dijo Mejía.
El subgobernador aseguró que tampoco hay señales visibles de que la inflación de otras economías, en particular la de EU, el principal socio comercial, se estén transmitiendo a México.
