El Gobierno federal otorgó apoyos financieros a Pemex a costa de deteriorar las finanzas públicas, pues la deuda pública bruta va en aumento.
Datos de la Secretaría de Hacienda muestran que al cierre de 2025 -año en que se dieron apoyos multimillonarios-, el saldo de la deuda bruta total del sector público se ubicó en 19.7 billones de pesos.
Al cierre de 2025 alcanzó un nivel de 58 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), pero analistas de Banamex advierten que la deuda bruta podría escalar a 58.8 por ciento en 2026 y a 59.6 por ciento para 2027.
Sin una “estrategia creíble” de estabilización de la deuda, las calificadoras podrían rebajar la nota crediticia, advirtieron.
“La modesta mejoría alcanzada por Pemex ha tenido como contraparte un deterioro de las finanzas públicas agregadas, con una deuda pública bruta consolidada que ha alcanzado 58 por ciento del PIB.
“Es imperioso atender el debilitamiento de las finanzas públicas con soluciones de largo plazo para evitar que en ese horizonte se pueda materializar un cambio estructural en el riesgo país y la pérdida de grado de inversión de la deuda soberana“, sostuvieron analistas de Banamex en el Examen de la Situación Económica de México al primer trimestre de 2026.
Comentaron que la ayuda del Gobierno federal de los últimos años, y especialmente la de 2025, han dado un respiro financiero a Pemex. Sin embargo, se mantienen múltiples desafíos críticos: desde la estabilización de la extracción en el mediano plazo a la mejora operativa en el procesamiento y la fragilidad financiera.
Fitch Ratings, que mantiene la calificación de México en BBB-, señaló que la carga de la deuda seguirá aumentando y que incluso superará la mediana prevista para la calificación BBB, situada en 58 por ciento para 2027.
“Esto refleja los elevados déficits fiscales (incluidas las ayudas a Pemex, que provocan la transferencia de la deuda de la empresa al Estado) y el bajo crecimiento económico“, indicó Fitch en su reporte de calificación del pasado 10 de abril.
Pemex, refirió la agencia, obtuvo un respiro en 2025 gracias a tres operaciones de apoyo estatal y a la mejora de su situación operativa, debido a la reducción de las pérdidas en el sector de refinería (que consume una parte cada vez mayor de la producción a expensas de las exportaciones).
Sin embargo, seguirá siendo necesario un apoyo estatal recurrente, estimó la calificadora.
“Pemex está buscando nuevas empresas conjuntas en el sector de exploración y producción, pero no está claro si serán suficientes para estabilizar la producción.
“Las perspectivas de un aumento significativo son escasas ante la falta de interés de las grandes petroleras mundiales. Los recientes incendios e inundaciones, incluso en la nueva refinería de Dos Bocas de la empresa, ponen de relieve los retos que plantea seguir mejorando las operaciones de transformación“, aseveró Fitch.
